SISTEMAS DE NEGOCIAÇÃO Peter Van Kleef CEO da Lakeview Arbitrage Peter Van Kleef, CEO da Lakeview Arbitrage, está atualmente liderando uma série de Workshops de Peritos de Negociação de Alta Freqüência em Londres, Nova York, Dubai e Hong Kong. O Sr. Van Kleef gerenciou carteiras de investimentos de hedge funds significativos e departamentos de negociação quantitativos para, entre outros, Cooper Neff, Salomon Brothers, HypoVereinsbank e Credit Lyonnais. Ele tem mais de 15 anos de experiência no desenvolvimento e execução de sofisticadas operações comerciais automatizadas. Ele é um palestrante freqüente em estratégias de arbitragem complexas com foco na arbitragem de volatilidade e negociação algorítmica de alta freqüência. Ele também é um consultor bem conhecido para a comunidade de investimento no que diz respeito à negociação, gerenciamento de risco, questões operacionais e estratégicas. Peter conversa com a FX Trader Magazine sobre sua experiência como trader e explica os principais benefícios e riscos envolvidos no High Frequency Trading. Como você entrou em negociação de alta freqüência Você pode nos dizer um pouco sobre sua experiência e experiência como um comerciante Durante meus estudos, eu estava fazendo um stint na Salomon Brothers na equipe de derivativos de ações em Frankfurt, na Alemanha. Estávamos arbitrando o futuro índice em relação aos seus componentes nos antigos sistemas de negociação IBIS e DTB, que foram algumas das primeiras plataformas para negociação eletrônica. Eu também era mercado fazendo as opções de DAX. Isso foi no início dos anos 90. Depois de terminar meus estudos nos Estados Unidos, comecei a trabalhar para Cooper Neff, que na época era um dos principais players nos primeiros dias de negociação de alta freqüência. Depois disso, eu passei por DRW e Transoptions. Todas essas empresas foram adotantes precoce de comércio eletrônico de alta freqüência e, nesse momento, líderes em seu campo. Foi imediatamente aparente que, por ter tecnologia superior, você poderia ganhar uma vantagem significativa sobre seus concorrentes e que você poderia gerar lucros descomunal sem risco desmedido. Depois disso, comecei a trabalhar para alguns grandes bancos, como o Credit Lyonnais e HVB, e os ajudei a desenvolver suas capacidades de negociação eletrônica com o conhecimento adquirido nos primeiros líderes do setor. Então eu praticamente entrei no ponto de partida da negociação eletrônica de alta freqüência e nunca olhei para trás. A corrida de velocidade que você está vendo agora é apenas uma repetição do que aconteceu no final dos anos 80 / início dos anos 90, quando os mercados começaram eletrônicos e estou certo de que vai acabar de forma semelhante. Parece haver ciclos no mercado. Você pode explicar o que os comerciantes de alta freqüência fazem e como eles comércio Geralmente os comerciantes neste segmento tentar analisar os mercados mais rapidamente do que seus concorrentes e também explorar as oportunidades mais rápido do que ninguém. Existem basicamente dois segmentos distintos. O primeiro é onde as pessoas dependem principalmente de velocidade para obter negócios que, por exemplo, corrigir erros de preços em diferentes mercados. Esses comércios são quase livre de risco para o mais rápido e, portanto, a concorrência é feroz. O segundo segmento confia mais em uma vantagem estratégica olhando os mesmos dados diferentemente ou olhando outros dados tais como a notícia em combinação com dados de mercado. Aqui a velocidade é ainda muito importante, mas o know-how e a estratégia são pelo menos igualmente importantes. Como ambas as abordagens exigem a análise de centenas, senão milhares de títulos e seus livros de encomendas em tempo real, mais potencialmente outros tipos de informações, este tipo de negociação não pode ser feito por seres humanos. Computadores fazer todas as análises e também executar os comércios. O trabalho do comerciante é vir acima com as estratégias que os computadores são supostamente para executar e para ajudar a equipe de TI para implementá-los. Depois disso, os comerciantes estão monitorando a negociação e definir os parâmetros das estratégias. O comerciante, portanto, tem que ser mais o tipo responsável e cuidadoso, em vez do tipo agressivo arma slinging do passado. Algum fundo de TI também não machuca. A máquina sempre negocia tão bom quanto o comerciante que projetou as estratégias ea pessoa de TI que as implementou. Quais são os benefícios da HFT para os mercados HFT certamente garante que os preços em todos os locais ficar na linha. Qualquer desvio significativo é arbitraged em segundos divididos. Isto é, naturalmente, muito valioso, uma vez que garante que o preço diferenciado é eliminado rapidamente e as pessoas recebem preços justos em locais. A segunda grande vantagem é que facilita a oferta de liquidez ao mercado. Se se pode adaptar os preços mais rapidamente a mercados em mutação, é menos provável que sejam aproveitados, por exemplo, com as notícias. Qualquer mercado depende da liquidez. Isso é principalmente fornecido por criadores de mercado. Eles também são os primeiros líderes e adotantes de HFT, uma vez que os ajuda a fazer seu trabalho melhor. Finalmente, equaliza a oportunidade. Os níveis de negociação eletrônica no campo de jogo como conexões e relacionamentos são muito menos importantes do que nos mercados negociados por voz. A tecnologia é mais acessível do que nunca e as pequenas empresas podem vencer grandes estabelecidos. Quais são os principais riscos envolvidos em HFT hoje E o que deve ser feito para evitá-los Os principais riscos são, basicamente, má concepção das estratégias e infra-estrutura. Routinely empresas que ignorar a segurança e donrsquot fazer as coisas corretamente levado a cabo do mercado. Experiência tem valor significativo e envolvendo as pessoas que têm as habilidades necessárias e experiência certamente vale a pena. Certificar-se de que não existe um único ponto de falha e começar pequeno e em um ambiente controlado também é importante. Por que há uma tal controvérsia em torno de HFT nos mercados hoje Porque itrsquos sempre agradável ter alguém para culpar para aumentar onersquos perfil, especialmente quando a maioria das pessoas donrsquot compreender o assunto. Itrsquos muito fácil de apontar o dedo quando alguém doesnrsquot ter um grande grupo de lobby. Itrsquos sempre foi na moda para culpar as pessoas com conhecimento superior e tecnologia para os males do mundo. As pessoas sempre têm medo de coisas novas e que não entendem. HFT tem sido em torno de cerca de 20 anos. Então, se fosse realmente tão ruim, deveria ter feito as mesmas manchetes antes. O que é preciso para entrar no espaço de negociação de alta freqüência Não muito, estes dias você pode obter uma conta de corretagem que lhe dá uma API que você pode se conectar com um depósito mínimo de cerca de 2K USD e você pode baixar um motor de código aberto, como Marketcetera gratuitamente para você começar. Claro que existem sérias limitações para o que você pode fazer com uma configuração de baixo custo, mas ele pode começar você em uma plataforma que pode crescer com suas habilidades e necessidades. Indo para a frente, você verá estudantes universitários e até mesmo pessoas do ensino médio começando em algo comercial de casa. Mesmo se você quiser um estado da arte configuração, ele doesnrsquot necessidade de quebrar o banco. HFT negociação tornou-se acessível para quase ninguém. Quais são as estratégias de HFT mais lucrativas usadas? Qualquer coisa onde as pessoas olham para dados que a concorrência não parece e olha para os dados de maneira diferente das outras pessoas. Além disso, estratégias simples. As idéias mais complexas raramente voam. É verdade que o vencedor, em outras palavras, o mais rápido, leva tudo Em competição velocidade pura sim, a menos que o mais rápido é no banheiro ou em férias. Em seguida, o número 2 tem uma chance. Mas a maioria das principais empresas HFT donrsquot fazer seu dinheiro, porque eles são os mais rápidos. Suas estratégias são mais inteligentes do que as de seus concorrentes ou ligeiramente mais agressivo quando conta. Qual é o fator mais importante para alcançar a velocidade: o software - ou seja, a codificação dos algoritmos -, o hardware ou a proximidade com o fluxo de pedidos Se você quiser ser um concorrente sério para o slot mais rápido nestes dias, você tem que implementar coisas em hardware E conectá-lo diretamente na troca com níveis de resposta pré-calculados para que seu sistema só executa comparações binárias. HFT é um negócio extremamente rentável. Isso vem principalmente do fato de que os computadores HFT pode ver tanto o fluxo de pedidos e ordens flash institucional Não, não realmente. Se você troca através de um computador rápido você exclui qualquer humano da competição. Então thatrsquos já um monte de gente. Se você, em seguida, olhar para a borda pequena e quase certa e escala tal estratégia em muitos subjacentes e mercados que você faz um monte de dinheiro com pouco risco. Thatrsquos onde o suco é. Análise da microestrutura do mercado e do financiamento comportamental são áreas com muitas oportunidades. Ordens Flash são apenas uma pequena parte do quebra-cabeça. Como é HFT fazer no Forex espaço Forex tem a desvantagem de muito poucos pares de líquidos para o comércio. Os pares de líquidos são, naturalmente, lotado por um monte de jogadores. Forex é um mercado interessante através da fragmentação e diferentes fusos horários. Compreensão das idiossincrasias do mercado e estrutura de mercado são importantes. Existem estratégias rentáveis HFT ou jogadores no mercado OTC Forex OTC e HFT são um pouco de uma contradição. Se um comércio é real OTC, tão negociado por telefone em vez de um sistema de negociação ou plataforma que você canrsquot realmente chamá-lo de HFT. Como você atingir a velocidade em um mercado de balcão sem um intercâmbio central Se a sua definição de OTC é que de plataforma de banco proprietário diferente, é claro que há borda como há sempre um provedor que está fora sobre os outros. Explorando que não é uma estratégia muito bem recebida, é claro, pelos fornecedores de preços. Se você quiser aproveitar ao máximo, você precisa se conectar a tantas plataformas e provedores de preços quanto possível para criar seu próprio mercado central sintético. Será que os comerciantes varejistas sofisticados ser capaz de desenvolver HTF forex estratégias e modelos Thatrsquos já está acontecendo. Em nenhum outro mercado os varejistas obtêm uma alavancagem de 400 a 1. Então thatrsquos muito atraente se você tem capital limitado, especialmente como moedas foram muito volátil recentemente. Para um desenvolvedor de sistema de negociação, quais são as diferenças entre construir um sistema de negociação de alta freqüência e um sistema de negociação de baixa freqüência Se as coisas derem errado, eles provavelmente irão errado rápido e em tamanho. Portanto, a segurança é primordial. Thatrsquos não tanto o caso com menor frequência de negociação como um ser humano poderia sempre intervir após o primeiro um ou dois comércios ruins ou mesmo antes do primeiro, dependendo da freqüência. Em HFT, que muitas vezes não é possível. Durante o mês de outubro você vai realizar vários workshops em Londres, Nova York, Dubai e Hong Kong. Qual é o objetivo dessas oficinas Principalmente para educar as pessoas sobre o assunto e dissipar alguns dos mitos que cercam o tema. Também um objetivo principal é dar às pessoas as informações necessárias para construir um estado da arte algo operação a partir do zero e como evitar as armadilhas principais. Para mostrar as opções de pessoas no que diz respeito a estratégias e sistemas. Quais serão os principais benefícios para aqueles que irão participar Para obter uma compreensão completa do assunto e como dominar os desafios ao entrar no jogo. Para as pessoas que já estão ativos no campo, os cursos também deve dar algum alimento para o pensamento sobre a forma de melhorar a configuração onersquos. Como você vê HFT evoluindo no futuro Você acredita que a maioria dos fundos de hedge e gerentes de dinheiro irá incorporar estratégias de HFT em sua própria negociação Não mais. Na verdade, depende da sua definição de HFT. O que é freqüência média negociação agora foi ultra alta freqüência comercial há 15 anos. Muitos investidores institucionais têm um horizonte bastante longo prazo e vai demorar muito tempo para entender que algumas técnicas de alta freqüência podem beneficiá-los muito. No momento muitos consideram uma moda passageira que vai passar e, portanto, donrsquot participar no tema. Thatrsquos um erro, mas, novamente, os mercados são geralmente um meio de transferência de riqueza de muitos para poucos e não o contrário. Gostaria de dar qualquer aconselhamento específico para qualquer pessoa que esteja considerando entrar em HFT Gaste tempo suficiente aprendendo sobre o assunto. HiFREQ é um poderoso mecanismo algorítmico que dá aos comerciantes a capacidade de implementar estratégias de HFT para ações, futuros, opções e negociação de câmbio Sem ter que investir tempo e recursos na construção e manutenção da sua própria infra-estrutura tecnológica. Ele fornece todos os componentes essenciais para facilitar o processamento de dezenas de milhares de pedidos por segundo em latência de sub-milissegundos. O HiFREQ pode ser usado independentemente como uma solução de negociação de caixa preta autônoma, ou como parte da plataforma de negociação InfoReach TMS para um sistema de negociação completa e de ponta a ponta. Sua arquitetura aberta e neutra permite que os usuários criem e implementem estratégias de negociação proprietárias e complexas, bem como algoritmos de acesso de corretores e outros provedores terceirizados. As ordens podem ser encaminhadas para qualquer destino de mercado global através do mecanismo interno FIX Engine de baixa latência da InfoReachs. Características Multi-asset Ações globais, futuros, opções e controle de risco de FX O HiFREQ fornece avaliação de risco de cada solicitação de pedido e garante o cumprimento de restrições de negociação específicas de empresas pré-configuradas. O corretor neutro HiFREQ conecta você aos vários corretores, trocas e ECNs. Monitoramento e controle centralizados Embora os componentes do HiFREQ possam ser distribuídos em vários locais geográficos, todas as funções de monitoramento e controle de desempenho da estratégia podem ser executadas a partir de um local remoto centralizado. O Fast HiFREQ pode executar 20.000 ordens por segundo por conexão FIX única. Usando duas ou mais conexões FIX pode aumentar consideravelmente a taxa de transferência. Latência baixa Latência de ida e volta de sub-milissegundos medida a partir do ponto HiFREQ obtém um relatório de execução FIX até o ponto em que o HiFREQ conclui o envio de uma mensagem de ordem FIX. Distribuído e escalável Para aumentar a eficiência e o desempenho das estratégias de negociação, seus componentes podem ser projetados para serem executados simultaneamente. Os componentes de estratégia também podem ser implementados em vários servidores que podem ser colocados em vários locais de execução. API Java Programmers Guide Um curso de compra e venda de sistema que utiliza sistemas de computador poderoso, a fim de trabalhar um monte de compras de taxas extremamente rápidas de velocidade. Negociação de alta freqüência utiliza algoritmos complicados para investigar vários mercados e realizar compras dependendo dos problemas do mercado. Normalmente, os investidores reais usando as taxas de entrega mais rápida de velocidade poderia ser mais lucrativo em comparação com os investidores, juntamente com taxas de entrega reduzida de velocidade. Por 821709, it8217s acreditava que muito mais do que 50 associados com comércio quantidade origina de alta freqüência negociação compras. Clique aqui para baixar uma nova ferramenta de negociação e estratégia para LIVRE negociação de alta freqüência tornou-se mais amplamente utilizado sempre que comércios começaram a fornecer bônus em relação às empresas para incluir a liquidez para o mercado. Por exemplo, a nova marca Você é capaz de mercado de ações oferece várias empresas de liquidez conhecida como empresas líquidas adicionais (SLPs), que fazem um esforço para incluir os concorrentes e liquidez em relação às estimativas atuais sobre o comércio. Sendo uma motivação para a organização, a NYSE real pagará a carga ou mesmo reembolso no que diz respeito ao fornecimento de liquidez declarada. Por 821709, o reembolso SLP real tinha sido 0. 0015. Crescer que através de um número incrível de negociações diárias e você pode observar exatamente onde os ganhos principais em relação à taxa mais elevada de recorrência de compra e venda se origina. O SLP real tinha sido lançado após uma queda associada com Lehman Siblings dentro de 08, sempre que a liquidez tinha sido uma questão significativa em relação aos comerciantes.
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